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BOT融资模式和ABS融资模式分析
作者:钟璐  文章来源:《科技与管理》  点击数  更新时间:2009/1/17 16:33:27  文章录入:21cpmzhang  责任编辑:21cpmzhang

高的资信等级,使其在资本市场上风险较小,对投资者有较大的吸引力。BOT项目投资人一般都为企业或金融机构,其投资是不能随便放弃和转让的,每一个投资者承担的风险相对较大。同时由于其投资大、周期长,运营过程中受政府政策和市场环境等因素影响,仍有较大风险。

  通过以上的比较分析,可以看出,BOT方式和ABS方式在基础设施领域应用中各有所长。几年前,各地政府和金融理论界都很看好BOT方式,但是经过一段时间的常识、探索,在实践中遇到了不少来自于政策、法律和人才方面的障碍,在操作上比较复杂,谈判中也问题重重。而国际金融界近年出现的ABS方式,在国外正处于蓬勃发展之势,在国内也正被日益重视起来。

  因此,ABS作为一种证券化融资方式,代表着项目融资的未来发展方向,应当大力发展ABS方式。至于BOT方式,虽然操作难度比较大,障碍多,不易实施是事实,但之所以如此是因为我国的市场经济体制框架还未完全建立起来,经济大环境还不完善。随着我国经济体制改革的进一步深化,经济环境的日趋完善,BOT方式专门人才的日益成熟,BOT方式的运作将不会是什么复杂的事情。

  本文认为,BOT和ABS作为项目融资的两种不同方式,其在基础设施领域融资中各有所长,应灵活运用,不应片面强调哪一种方式,而应区分阶段具体的情况,选择运用其中一种方式。既要继续大力发展BOT方式,也要积极探索运用ABS方式,不能错过当前国际上ABS迅速发展的良好势头

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